时间: 2024-06-27 16:31:09 | 作者: 柴油内燃叉车
国金证券股份有限公司陈传红,陆强易近期对潍柴动力进行研讨并发布了研讨陈述《重卡链事务复苏，新业态多元开展》，本陈述对潍柴动力给出买入评级，以为其方针价位为19.92元，当时股价为15.82元，预期上着的起伏为25.92%。
潍柴动力(000338) 公司简介 潍柴动力是重卡职业发动机龙头，得益于本轮国内复苏、出海迸发、天然气价格走低带来的重卡职业向上周期，重卡有关事务回暖向上；此外，大缸径发动机、凯傲、林德液压、农机、燃料电池等新业态多元开展，为公司弥补新增量。 出资逻辑 二十载砥砺前行，动力龙头迈向多元配备龙头，股权鼓励方案显示决心。公司多年以来逐步收买湘火炬、博杜安、凯傲、林德液压、雷沃等，成为重卡链巨子，并拓宽至大缸径发动机、叉车、液压、农机等范畴。2023年10月公司发布股权鼓励，方针2024-2026年营收别离不低于2102/2312/2589亿元，出售利润率不低于8/9/9%，显示公司激烈决心。 内需底部复苏+天然气结构性浸透+出口继续高景气，公司重卡主业有望迎来3-5年继续上行阶段。1)内需方面，2017-2021年内需销量长时刻高居百万辆以上，阅历7-8年时刻将逐步进入置换高峰期，将支撑重卡内康复至80-90万辆中枢。2)出海方面，2023年公司重卡出口5.2万辆，同比+51%，凭仗性价比等产品的长处，出口销量进入继续上行通道。3)结构性方面，公司2023年气体机市占率达64.66%(上险口径核算)，且气体机价值量比较柴油机更高，公司有望从油气价差继续高位中获益。4)我国重卡归纳产品力抢先，在亚非拉等地区市占率还有明显提高空间。 多元业态开花结果，为公司发明新增量。1)大缸径发动机依托更超高的性价比、更短交给周期快速抢占市占率，一起下流数据中心等需求继续扩容，远景空间好。2)凯傲叉车+智能物流两手发力，有望随同订单结构优化及电动化进程继续改进盈余。3)林德液压2023年国内完成经营收入9.8亿元，同比+52%，收入继续向上，
国金证券股份有限公司陈传红,陆强易近期对潍柴动力进行研讨并发布了研讨陈述《重卡链事务复苏，新业态多元开展》，本陈述对潍柴动力给出买入评级，以为其方针价位为19.92元，当时股价为15.82元，预期上着的起伏为25.92%。
潍柴动力(000338) 公司简介 潍柴动力是重卡职业发动机龙头，得益于本轮国内复苏、出海迸发、天然气价格走低带来的重卡职业向上周期，重卡有关事务回暖向上；此外，大缸径发动机、凯傲、林德液压、农机、燃料电池等新业态多元开展，为公司弥补新增量。 出资逻辑 二十载砥砺前行，动力龙头迈向多元配备龙头，股权鼓励方案显示决心。公司多年以来逐步收买湘火炬、博杜安、凯傲、林德液压、雷沃等，成为重卡链巨子，并拓宽至大缸径发动机、叉车、液压、农机等范畴。2023年10月公司发布股权鼓励，方针2024-2026年营收别离不低于2102/2312/2589亿元，出售利润率不低于8/9/9%，显示公司激烈决心。 内需底部复苏+天然气结构性浸透+出口继续高景气，公司重卡主业有望迎来3-5年继续上行阶段。1)内需方面，2017-2021年内需销量长时刻高居百万辆以上，阅历7-8年时刻将逐步进入置换高峰期，将支撑重卡内康复至80-90万辆中枢。2)出海方面，2023年公司重卡出口5.2万辆，同比+51%，凭仗性价比等产品的长处，出口销量进入继续上行通道。3)结构性方面，公司2023年气体机市占率达64.66%(上险口径核算)，且气体机价值量比较柴油机更高，公司有望从油气价差继续高位中获益。4)我国重卡归纳产品力抢先，在亚非拉等地区市占率还有明显提高空间。 多元业态开花结果，为公司发明新增量。1)大缸径发动机依托更超高的性价比、更短交给周期快速抢占市占率，一起下流数据中心等需求继续扩容，远景空间好。2)凯傲叉车+智能物流两手发力，有望随同订单结构优化及电动化进程继续改进盈余。3)林德液压2023年国内完成经营收入9.8亿元，同比+52%，收入继续向上，商场空间宽广。4)农机事务受2022年末法规切换阶段性影响商场需求，职业稳步复苏，雷沃盈余才能有望继续改进。 盈余猜测、估值和评级 咱们猜测公司24-26年归母净利润115.9/133.2/157.0亿元，对应PE为11.5/10.0/8.5X。咱们将我国重汽、一汽解放、三一重工、中集车辆、福田轿车作为可比公司，可比公司24年平均PE为18.5，考虑公司作为职业龙头，格式位置安定，给予2024年15XPE，方针价19.92元，初次掩盖，给予“买入”评级。 危险提示 重卡职业复苏没有抵达预期；重卡出海没有抵达预期；天然气价格动摇；新业态开展不及预期。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东吴证券黄细里研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为79.45%，其猜测2024年度归属净利润为盈余115.88亿，依据现价换算的猜测PE为11.47。
该股最近90天内共有17家组织给出评级，买入评级15家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为21.75。
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